传媒互联网行业2018年三季报总结之影视篇:估值

  2018Q1-Q3影视行业分析。1)2018前三季度票房457亿,国庆档票房不及预期,全年票房达600亿目标将承较大压力。2018前三季度国内电影票房累计457.21亿元,同比增长14.12%;9日国庆档期(9月29日-10月7日)累计分账票房为18.92亿元,同比下跌21.92%,为近八年降幅最大。截至2018年11月11日,国内总票房为539.71亿元,受国庆档票房大幅下滑及国内电影市场整体增速放缓影响,全年票房到600亿不乐观,低于市场原有预期。2)2018前三季度票房增速略超北美,电影票房差距收窄。前三季度中国票房约70亿美元,与北美相差约17亿美元,差距收窄。国内票房同比增长14%,超北美5pct。3)2018前三季度电视剧备案数小幅增长6.88%。2018前三季度,我国电视剧备案公示总量为886部,同比增长6.88%。4)内容监管及税收政策趋严,广电新规强化电视节目管控。a)广电强化税收监察,督促影视公司、明星工作室等进行16年以来申报纳税的自查自纠工作,18年初至今影视项目开工大幅度降低,税收政策收紧或将对全年影视产量造成进一步冲击,影视公司业绩将承压。b)广电出台7项新规管理追星炒星、高片酬、收视率造假等现象。5)2018Q3网剧影响力超越电视剧,《延禧攻略》成流量爆款,网播量达181.8亿。a)2018Q3新上电视剧45部,新上网剧75部;新上网剧数量远超电视剧。b)网剧2018Q3表现靓丽,爆款剧《延禧攻略》网播量达181.8亿,创网剧播放量记录;《许你浮生若梦》微博声量1,997万,居18Q3国产剧舆情第一。电视剧方面,18Q3关注度破1%剧仅1部,较18Q2减少9部,收视下降;《香蜜沉沉烬如霜》网络播放量145亿登顶,但低于Q1最高播放量。18Q3网剧在数量、流量和舆情方面表现出色,网剧影响力正式超越电视剧。

  投资建议。传媒及影视板块估值进入底部区间,质押风险或将被积极化解,规范出清利于行业格局重构及健康发展,迎来行业新格局。建议积极关注手握现金、项目储备多的行业龙头熬过冬天,春天里焕发新的生命力,我们建议关注:光线传媒、中国电影、华策影视、万达电影。

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。有风险,投资需谨慎。